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BAT超体比赛百度被低估

2019-05-15 04:10:29来源:励志吧0次阅读

超体争霸时代来临

近,一部叫做《超体》的电影火了。电影讲的是一个女孩不经意间开启了大脑20%的能量,从此变成超级人体,具有各种能力, 并且大脑一旦开启了20%的潜能,就意味着它将不断升级,终完全打开大脑的能量,也就是100%。终究当这个女孩大脑能量开启到100%后,她消失了,成为一个无处不在的超体。

说到无所不在,在中国互联界,由百度、阿里、腾讯三家组成的BAT的路径演变,基本也是如此。BAT三家未来就将是无处不在的超体。因为,未来将是万物联。

这1判断的缘由很简单PC时期,百度、腾讯都是互联本身的信息价值,阿里处于互联与现实商业的链接,因此其价值更高;不过,在移动时期,百度、阿里、腾讯,都将不再是互联本身,它们的价值都在于,链接线下。

对这一点,李彦宏曾提出过,中间页,随后迅速发力大数据、启动百度大脑并推出直达号,直接喊出的口号就是互联加速传统产业淘汰、转型与升级;再后来,马化腾也说,腾讯要链接一切。事实上,百度、腾讯、阿里都看到了未来互联的价值不再仅仅是互联本身,其更大价值在于互联之于传统线下。

还记得李彦宏此前提出的框计算吧?此刻在移动时代,阿里、腾讯其实也在按照李彦宏提出的框计算逻辑布局BAT,不再只是流量分配,更要直接链接人与服务,并且是在自己的生态内完成内容与服务的消费。

现在百度、阿里、腾讯,都是一个个独立的生态圈百度,有流量、地图、支付、团购、音乐、视频、、阅读等等,是一个闭环;阿里也有自己的地图、支付、电商、音乐、视频等等,也是一个闭环;腾讯亦是如此。这就是一个个超体。

在PC时期,BAT三巨头,互联革命浪潮在依次递进三个阶段,信息获得、沟通文娱、商务,三次浪潮,百度是信息获得的,腾讯是沟通文娱,而商务则是阿里。但到了移动时期,BAT3巨头,从一开始就在混战,因为信息获得、沟通文娱、商务三次浪潮,不再是依次递进了,考虑到大家都有了PC时代的经验,移动时期的BAT都在起跑线上。而从目前实际情况来看,在移动营收占比这一核心数据上的百度,可谓拔得头筹者,这固然跟李彦宏的远见和百度长期以来的技术导向,大有关联。

或许也正因此,一直有分析师和投资者表示,从目前百度、腾讯、阿里三家公司的市值来看,百度的价值明显被远远低估,并建议买入。那么,百度被低估的那部份,到底是什么?

被低估的百度移动部分

就在两天前,百度、阿里前后脚公布了2014年第三季度的财务报告。在基本面相当的情况下(不仅营收范围相差无几,利润也非常接近),美国《巴伦周刊》分析认为,阿里营收/GMV(商品交易总额)从上季度2.5%收窄至本季度2.3%,反应在营收增长曲线有放缓趋势,而百度则在过去三个季度营收平均增速高于阿里,保持着高速增长势头。

实际上,由于移动部份代表着未来的价值,投资者对阿里和百度的移动转型都极其关注。从移动营收来看,百度在2014年过去三个季度移动营收总额到达108亿元,阿里为76亿元。在整体营收规模比阿里略小的情况下,百度移动营收总额比阿里远远高出大约30%,这说明百度在移动领域的全面布局与商业化能力要明显强于阿里。

移动营收占总营收的比例,可以基本看出BAT移动货币化的能力。过去三个季度,百度移动营收占比基本呈线性增长,目前达到了36%,是中国互联公司移动转型为成功的公司。而阿里巴巴本季度移动营收占总营收占比为22%(根据阿里Q3财报,其移动营收为37.19亿元,总营收为168.29亿元,两者之比为22%)),增速较前两个季度下滑。而另一方面,百度值得关注的一个里程碑数字是,其移动流量已整季超过PC,占比达到了50%以上,说明百度移动业务的健康程度。

前几天,与朋友讨论说,移动互联在中国仅仅用了3、4年时间便把PC互联十多年的历史跑完至少在势力格局上是如此的,你看,安卓、苹果应用商品的排名,前10的APP全是BAT的,即使挤进前二十的,非BAT的也是寥寥几个。

那么,为什么PC互联十几年的格局,在移动时期还是没有太大变化,还是BAT三分天下?

答案其实很简单,因为百度、阿里、腾讯有能力、有资源,还足够努力,如狼似虎,如饥似渴,优势顺势迁移李彦宏说呼唤狼性,马化腾说,饥渴感,马云说,火烧南极洲,无线再造淘宝,首富们都如此拼,事迹固然也就下自成蹊。

你看吧,百度第三季度营收135亿人民币,与合作企业分享了17.42亿(即TAC流量获得成本)、投入研发18.32亿,研发就占了营收的13.55%,百度够有钱吧,但人家还是那末拼,它的研发投入足够一众创业公司几年的运营了吧。

你再看,阿里第三季度营收168.29亿人民币,研发投入了25.81亿,去年同期占比不过10.7%,今年的研发占比提高到15.3%。百度是技术驱动型公司,阿里运营驱动,但现在阿里在研发上也是巨资投入。

百度、阿里,本来就高富帅公司,又是如此的努力,还有巨资投入。移动化发展还是走在前面,这其实很正常。

36%(还在保持高速增长趋势)这个百度移动收入占比的数字,其实是一个意味,意味着移动竞争阶段秩序的确立。这并不难理解,看看百度在诸如百度大脑、大数据引擎以及人工智能的布局和努力,一切就很明朗。当然,这并不意味着移动果实已经到了收割的时候。

目前,百度市净率为10.46,而阿里达到了25.42,投资者高估阿里的情况,但百度则被明显低估。而从股价增长情况来看,阿里巴巴股价相比发行价上涨了56%,而百度比去年同期上涨57%。百度和阿里巴巴相比,企业基本面相近,股价增长率相近,移动转型更成功,市值差距却很大很显然,百度的投资潜力更大。

目前阿里股价保持在111.57美元每股,百度则是236.90美元每股,考虑到流动性,百度不排除有拆股的可能。

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