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期货评论需求预期偏多有色多头为主

2019-04-10 20:12:28来源:励志吧0次阅读

期货评论:需求预期偏多 有色多头为主

节后归来,有色金属全线上涨,沪铜上涨2.95%,沪铝上涨1.37%,沪锌上涨0.79%,沪镍上涨8.83%。

上周宏观面主要消息如下:

美国:

1.据美联储9月利率会议纪要,多数委员对收入增速和通胀回升有信心,年内再度加息可行;2.美国9月核心CPI值同比+1.7%,预期+1.8%。

欧元区:

1.欧元区10月Sentix投资者信心指数为29.7,创新高,预期为28.5;2.欧元区8月工业产出同比+3.8%,预期+2.6%;3.欧洲央行行长德拉吉称,因通胀仍无持续上行趋势,故仍需非常大规模宽松措施。

其他地区:

1.我国9月新增社会融资规模为1.82万亿,预期为1.57万亿;新增人民币贷款为1.27万亿,预期为1.2万亿;2.我国9月出口同比+8.1%,预期+10%;进口同比+18.7%,预期+14.7%。

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,宏观面因素对有色金属影响偏多。

现货方面:

(1)截止,1#铜现货价格为53680元/吨,较前周上涨2200元/吨,较近月合约贴水190元/吨,上周升贴水表现跌宕起伏,成交因此受抑,下游虽有补货意愿,但投机纷乱反复,令大多数下游谨而慎之,驻足观望,等待换月后的稳定局面,价差和交割因素决定了当周现货的升贴水表现方向;

(2)当日,A00#铝现货价格为16260元/吨,较前周上涨110元/吨,较近月合约贴水185元/吨,节后下游补库,加之临近交割基差有投机空间,因此上周现货市场成交尚可,贴水逐步收窄;

(3)当日,0#锌现货价格为27050元/吨,较前周上涨250元/吨,较近月合约升水200元/吨,炼厂出货积极,下游畏高锌价,国庆长假后补库意愿较低,致使贸易商出货较为困难,现货升水滑落明显有机磷批发
,整体成交略清淡,与节前基本持平;

(4)当日,1#镍现货价格为91650元/吨,较前周上涨5950元/吨,较近月合约升水550元/吨,上周金川上调镍价5000元至91300元/吨,出货意愿转积极,市场货源充裕,周初下游企业仅少量低价采购金川镍,后半周,镍价重心抬高,采购愈发趋弱,市场可流通俄镍偏紧,不锈钢厂周初少量采购,后半周采购转淡。

库存方面:

(1)LME铜库存为28.38万吨,较前周减少9650吨;上期所铜库存小计10.42万吨,较前周增加1091吨;

(2)LME铝库存为122.98万吨,较前周减少17125吨;上期所铝库存小计58.22万吨,较前周增加19295吨;

(3)LME锌库存为27.09万吨,较前周增加20225吨;上期所锌库存小计6.81万吨,较前周增加3587吨;

(4)LME镍库存为38.56万吨,较前周减少930吨;上期所镍库存小计4.8万吨,较前周减少5098吨。

内外比价及进口盈亏方面:

(1)截止10月13日,伦铜现货价为6858美元/吨,较3月合约贴水23.美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.8(进口比值为7.81),进口盈利144元/吨;沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.76(进口比值为7.81),进口亏损333元/吨;

(2)当日,伦铝现货价为2140美元/吨,较3月合约贴水23.75美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.53(进口比值为8.16),进口亏损1146元/吨;沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.76(进口比值为8.15),进口亏损849元/吨;

(3)当日,伦锌现货价为3325美元/吨,较3月合约升水59.美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.29(进口比值为8.26),进口亏损392元/吨;沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.98(进口比值为8.27),进口亏损938元/吨;

(4)当日,伦镍现货价为11605美元/吨,较3月合约贴水11.75美元/吨;沪镍现货对伦镍现货实际比值为7.98(进口比值为8.03),进口亏损564元/吨;沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.03(进口比值为8.03),进口亏损15元/吨。

本周重点关注数据及事件如下:(1)我国9月PPI值;(2)我国9月城镇固定资产投资增速;(3)我国第3季度GDP值;(4)美联储褐皮书报告。

产业链消息方面:

(1)10月13日,山东省滨州市人民政府办公室公布《关于印发滨州市年工业企业错峰生产实施方案的通知》,其中要求山东魏桥集团12家电解铝企业合计727万吨产能取暖季限产34.8%,约257万吨产能要求错峰停产;(2)截止10月13日,全国七大港口镍矿库存749万湿吨,环比-8万湿吨。

综合看,受特朗普税改计划前景的不乐观、美联储9月会议纪要透露鸽派信号及9月通胀不及预期影响,美元持续下挫,有色金属获支撑,同时,市场对国内外经济发展持续乐观,有色金属尤其是铜需求预期偏多,CU1712多单持有;山东滨州要求魏桥等12家电解铝企业合计727万吨产能取暖季错峰停产约257万吨,其中魏桥限产约253万吨,包括前期关停的违规产能94万吨,实际错峰停产量约160万吨,较市场预计的190万吨(646万吨合规产能按30%错峰停产)减少30万吨,虽略不及预期,但取暖季期间实际运行产能约486万吨,已较之前914万吨总产能出现大幅缩减,库存拐点有望出现哈尔滨专业声卡价格
,AL1712多单持有;锌供应端保持偏紧态势,但华北地区镀锌企业因环保限产拖累,消费不佳,预计锌价高位震荡为主,沪锌新单暂观望;四季度菲律宾逐渐进入雨季,镍矿供应有望收紧,印尼虽放宽镍矿出口,但实际出口量十分有限,其增量或难弥补菲律宾出口的减量,同时,取暖季到来后,镍铁企业或受波及,这将使得四季度镍铁供应出现紧张局面,因此镍价大概率将继续上涨,NI1801继续做多。

单边策略:CU1712、AL1712多单持有,NI1801新多以90500止损。

套保策略:铜、铝保持50%卖保头寸不变,镍适当增加买保头寸。

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